Os juros futuros encerraram o pregão desta quarta-feira (27) com movimentos modestos tanto nas taxas de curto prazo, que anotaram leve baixa, quanto nos vértices longos, que subiram em ritmo também moderado. Com isso, a curva a termo exibiu uma leve inclinação, apagando a tendência mais positiva das primeiras horas da sessão, após o resultado do Caged de julho decepcionar a expectativa de desaceleração mais forte de alguns participantes do mercado.
Terminados os negócios, a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento de janeiro de 2026 oscilou de 14,895%, do ajuste anterior, a 14,89%; a do DI de janeiro de 2027 cedeu de 13,975% para 13,965%; a do DI de janeiro de 2029 ficou estável em 13,245% e a do DI de janeiro de 2031 subiu de 13,585% para 13,61%.
A piora do mercado local de juros à tarde foi na contramão de outras classes de ativos domésticos e do movimento dos títulos do Tesouro americano (Treasuries), cujas taxas fecharam perto das mínimas intradiárias. O rendimento da T-note de dez anos encerrou em queda de 4,268% para 4,239%.
O pregão de hoje foi de poucos gatilhos para o mercado de juros, que apresentou uma liquidez baixa em praticamente todos os vértices da curva a termo. Mais cedo, as taxas caíam de maneira uniforme, com destaque para um movimento mais acentuado nos vértices de curto prazo, à medida que o mercado aguardava a divulgação do Caged de julho.
Segundo informou o Ministério do Trabalho e Emprego, a economia brasileira abriu 129.775 vagas formais no mês passado, número próximo da mediana de 135,6 mil das projeções de economistas consultados pelo VALOR DATA. Embora o resultado represente uma desaceleração ante as 166.621 postos de junho, a leitura é que o dado ainda não reflete uma desaceleração mais forte do mercado de trabalho.
“O resultado de julho ficou só um pouco abaixo das nossas expectativas. Desta maneira, nossa projeção de saldo líquido de 1,5 milhão de novos postos formais para o ano de 2025 foi mantida”, dizem em relatório os profissionais da 4Intelligence, que projetavam a abertura de 136,2 mil vagas no mês passado.
Segundo um participante do mercado, circulou entre as mesas de operação o boato de que o Caged traria uma geração de apenas 106 mil vagas. “E o mercado piorou” com a confirmação do número mais forte, diz esta fonte.
Já um gestor de renda fixa avalia que os investidores estavam esperando o Caged para montar posições antes do leilão de títulos prefixados do Tesouro Nacional amanhã. Uma vez que o dado veio perto do que os investidores projetavam, o mercado viu espaço para começar a operar o leilão, avalia.
Já um membro da tesouraria de um importante banco local aponta para os resultados do Relatório Mensal da Dívida (RMD) como um fator adicional para a pressão nas taxas de longo prazo durante a tarde. Conforme mostrou o Tesouro, a dívida pública federal cresceu 0,71% em julho ante junho para quase R$ 8 trilhões.
