Uma pesquisa do Bank of America em setembro mostrou uma melhora significativa no sentimento dos investidores em relação à região, com a maior tomada de risco desde meados de 2021 e níveis mínimos de cobertura.
De acordo com o levantamento conduzido com 31 gestores, os cortes nas taxas do Federal Reserve e a recuperação contínua dos mercados globais e regionais têm gerado maior otimismo entre os gerentes.
No Brasil, as expectativas para o índice Ibovespa tornaram-se muito mais positivas: enquanto em agosto apenas 10% dos participantes projetavam um fechamento em 2025 acima de 150.000 pontos, em setembro essa proporção subiu para metade do painel.
Ao mesmo tempo, as previsões de um Ibovespa abaixo de 140.000 pontos no final deste ano praticamente desapareceram, quando há um mês eram de cerca de 35%.
O relatório do BofA também destacou uma mudança nas percepções de risco: em agosto, a principal preocupação era uma desaceleração da economia dos EUA, enquanto em setembro os entrevistados apontaram as taxas de juros dos EUA como o maior fator de vulnerabilidade para a região.
Em contrapartida, espera-se que as tensões comerciais ligadas às tarifas no Brasil e no México diminuam nos próximos meses.
O BofA espera o primeiro corte de juros da Selic, no Brasil, em dezembro. Houve também um fortalecimento nas expectativas para o real: enquanto em agosto a maioria projetava uma taxa de câmbio entre 5,41 e 5,70 para o dólar até o final de 2025, agora a faixa mencionada com mais frequência é entre 5,11 e 5,40.
A preferência por ativos mais arriscados resultou em maior exposição a setores de alta volatilidade, embora as estratégias de qualidade e crescimento continuem a ser favorecidas.
O setor financeiro e o de serviços públicos continuam sendo os setores mais ponderados, enquanto o de commodities continua sendo o menos favorecido.
O nível de liquidez permaneceu estável em cerca de 6% dos portfólios, acima da média histórica de 5,4%.
Na região andina, os gerentes demonstraram interesse renovado no Peru, embora o Chile continue a ser considerado o mercado com melhor desempenho nos próximos seis meses.
Para a Argentina, por outro lado, as respostas refletiram posições divididas e uma abordagem amplamente neutra em relação à evolução dos preços dos ativos.
